Аналитики прогнозируют сокращение производства первичного никеля
Выпуск первичного никеля рискует просесть впервые за десятилетие — к такому выводу пришли аналитики «Норникеля». Главная причина кроется в сжатии предложения индонезийского сырья, которое долгие годы питало мировую индустрию.
Согласно расчётам, в 2026-м производство рафинированного металла откатится на 5% в годовом выражении, до отметки в 3,71 млн тонн. В 2027-м выпуск нивелирует падение, прибавив те же 5% и достигнув 3,88 млн тонн. Избыток на рынке сожмётся приблизительно до 20 тыс. тонн в нынешнем году, а затем вновь подрастёт ориентировочно до 55 тыс. тонн.
Потребление первичного никеля, как ожидается, прибавит 2% в 2026-м (3,69 млн тонн) и ещё 4% в 2027-м (3,83 млн тонн). Сегмент нержавеющей стали продемонстрирует сдержанную динамику: китайские металлурги всё активнее замещают первичный металл оборотным ломом, хотя встречный тренд — расширение доли марки 316 с большей концентрацией никеля — отчасти смягчает этот эффект. Более уверенный спрос прогнозируется в нишах сплавов, спецсталей и аккумуляторных батарей.
Центральная интрига — июльский пересмотр квот на добычу в Индонезии. Базовые прикидки исходят из разрешённого потолка — порядка 300 млн тонн руды на 2026 год. Однако освоение лимитов, вероятно, не превысит 90%, а значит, реальная добыча окажется в районе 270 млн тонн. Дополнительным ограничителем выступает падающая концентрация никеля в извлекаемой породе. Около 25 млн тонн филиппинского импорта должны частично закрыть внутреннюю нехватку.
Если физическая доступность руды удержится вблизи текущих ожиданий, рынок сохранит примерное равновесие либо зафиксирует скромный перевес предложения. Для более заметного профицита, оговариваются эксперты, понадобились бы дополнительные квотные объёмы, повышенная утилизация лимитов, рост выпуска или расширение ввоза сырья извне.
На ценовую планку давят и затратные факторы: скорректированная вверх минимальная стоимость индонезийской руды и подорожание серы формируют более высокий уровень себестоимости. Траектория же рынка, как подчёркнуто в исследовании, по-прежнему жёстко привязана к административным сигналам из Джакарты, коэффициенту выборки квот и физическому наличию серы.