Цены на медь выросли на 40% за год на фоне рекордного профицита металла
Мировой рынок меди демонстрирует аномалию, которую аналитики пока не могут объяснить единой теорией. Цены растут, хотя металла на рынке больше, чем нужно. Трёхмесячные фьючерсы на Лондонской бирже металлов 28 июля фиксировались на отметке $13 691 за тонну — на 3,3% ниже исторического максимума в $14 153, достигнутого 13 мая. Годовой прирост составил 40%: в конце июля 2025 года тонна стоила $9 787.
При этом Международная исследовательская группа по меди (ICSG) сообщает о растущем дисбалансе. За январь–май 2026 года мировое производство рафинированной меди увеличилось на 3% (до 12,05 млн тонн), потребление на 2,2% (до 11,58 млн тонн). Профицит вырос на 89% по сравнению с тем же периодом прошлого года — со 117 тыс. до 221 тыс. тонн.
Эксперты рассматривают различные версии: возможные пошлины США, строительство дата-центров, спрос на электронику и возобновляемую энергетику. Но наиболее убедительным выглядит объяснение через неопределённость — рынок закладывает в цену не текущий баланс, а страхи будущего дефицита. Инвесторы покупают медь как страховку от технологических и политических рисков.
На этом фоне «Норникель» оказался в выигрышной позиции — по оценкам Forbes, доля меди в структуре его выручки превысила 30%, что сделало вопрос о «переименовании» компании в «Норильскую медь» уже не просто шуткой, а отражением реального изменения структуры доходов.